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          1. news:央行再次“降息”反向回购利率下调的信号是什么上海证券交易所指数已将政府债券期货上涨2900点涨幅为直线

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            • 来源:江西时时彩-官网首页

            原标题:央行再次降息!反向回购利率下调的信号是什么?上证指数上涨2900点,国债期货出人意料地再次飙升

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            18日上午宣布,通过利率竞价进行了1800亿元的反向回购操作。公告显示,反向回购操作将持续7天,规模为1800亿元,利率为2.5%。

            此前,央行的反向回购操作已暂停15个工作日。

            面对税收高峰期,几乎可以预计央行将在年底重启反向回购操作。

            来源:中国证券报微信公众号

            出人意料,利率——竞价2.5%,前期操作2.55%。公开数据显示,这是自2015年8月以来央行首次下调7天期反向回购利率。

            本月5日,央行将操作利率从此前的3.3%下调了5个基点,成为本轮政策降息的开始。

            麻辣粉降价后,市场上对央行是否会下调反向回购利率有很多看法。甚至有不少人认为反向回购利率不会降低!

            这次为期7天的反向回购利率下调显然让许多人感到惊讶。

            反向回购和香辣粉是央行目前用来进行公开市场操作和买入基本货币的两种主要工具。时限又短又长。在某种程度上,它们是短期和中期政策利率的基准。

            自去年11月以来,从麻辣粉到反向回购,央行的公开市场操作利率已全面下调,政策利率也出现松动迹象。

            为什么降融资成本

            继本月初的“香辣粉”之后,央行的反向回购也下调了价格,公开市场的操作利率也全面下调!

            在月初谈论降低MLF运营利率。央行指出,中期贷款机制中标利率的下降反映了金融机构平均资本边际成本的下降,这有助于降低企业实际贷款利率和社会融资成本。他还指出,此举推动了市场风险偏好的上升,提振了信心。

            资料来源:《2019年第三季度中国货币政策执行报告》

            央行在大量开展反向回购操作的同时,下调了操作利率。

            首先,不宜将此举简单地理解为货币政策放松。

            其次,有助于打消市场对央行货币政策收紧的担忧。

            继本月初的“香辣粉”之后,央行的反向回购也下调了价格,公开市场的操作利率也全面下调!

            最后,为金融机构减负,突出降低融资成本这条主线。

            继本月初的“香辣粉”之后,央行的反向回购也下调了价格,公开市场的操作利率也全面下调!

            继本月初的“香辣粉”之后,央行的反向回购也下调了价格,公开市场的操作利率也全面下调!

            10月20日,LPR没有继续下滑,反映了这一问题。央行的货币政策报告甚至显示,9月份普通贷款的加权平均利率为5.96%,但比6月份高出0.02个百分点。

            由于关键问题在于债务方面,央行通过降低公开市场的操作利率来“减轻”金融机构的负担是合理的,这样才能不断推低LPR,导致信贷市场利率下降。

            MLF和反向回购是央行公开市场操作的主要工具,也是目前投放基础货币的主要工具。降低操作利率对短期市场利率有明显的导向作用。

            最近,经济下行压力增加了。客观而言,还需要货币政策来加强反周期调整。同时,人民币内外利差的扩大和汇率的逐步稳定也为央行适度降低政策利率创造了条件。

            公开市场操作利率可能碎步下行

            MLF和央行反向回购利率相继下调。该机构预计,这将有助于扭转自7月以来货币市场利率的上升趋势。此外,毫无疑问,LPR将于本月20日恢复其下行趋势。

            中国民生银行首席研究员文彬预测,本月为期一年的LPR将下调5个基点至4.15%。

            东方金城首席宏观分析师王庆认为,7天反向回购利率下调预计将逆转前四个月货币市场利率整体边际上涨,8月和10月DR007平均利率水平高于去年同期,这意味着“广义货币”的势头预计将从11月份开始恢复。

            汪晴认为,一方面,这将降低金融机构的平均资本边际成本,推动一年期LPR在周三恢复下降趋势,进一步降低企业的实际贷款利率。此外,这也是在当前宏观经济下行压力的背景下,监管层发布了明确的反周期政策调整增加信号强度,这将有助于稳定市场信心和第四季度宏观经济运行。

            因为央行强调将坚决避免“洪水泛滥”,防止通胀预期蔓延。分析师预计,随后的央行将在流动性监管方面更加谨慎。流动性监管的主调仍然合理充分,紧缩适度,类似6月下旬和7月上旬流动性极度充裕的局面难以重现。

            那么,这是否意味着一个新的降息周期已经开始?

            一些机构认为,为了降低融资成本,未来公开市场操作利率和LPR可能仍会小幅下降,但大幅降息的可能性仍然很小。

            中信证券首席分析师明明指出,未来结构性货币政策操作仍可预期,可能的组合包括:继续小幅“降息”;继续定向和降低对准;继续使用货币政策工具,如多边贷款、再融资、再贴现、PSL等。创造更多结构性货币政策工具;改善精神创伤和痛苦评估等。

            文彬认为多边基金降息代表降息周期已经开始。

            (来源:中国证券报)

            (编辑:DF010)

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